Vào ngày 28 tháng 7 năm 2026, ba chỉ số chứng khoán lớn của New York đều tăng điểm, với chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 5.850,23 điểm, tăng 0,9%, lập kỷ lục đóng cửa cao nhất lịch sử; chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones tăng 0,7%, và chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,2%. Thị trường nhận định chung rằng hai động lực chính thúc đẩy thị trường tăng trưởng là kết quả kinh doanh quý 2 vượt kỳ vọng và tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tương đối ôn hòa. Báo cáo quý 2: Tăng trưởng lợi nhuận vượt kỳ vọng, công nghệ và tiêu dùng cùng tăng trưởng Tính đến ngày 29 tháng 7, hơn 60% các công ty trong thành phần S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026. Dữ liệu cho thấy lợi nhuận chung tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mức dự kiến trước đó của thị trường là 8%. Trong đó, lĩnh vực công nghệ thể hiện sức mạnh đặc biệt, với lợi nhuận ròng của các gã khổng lồ như Nvidia, Apple và Microsoft đều tăng hơn 15%, nhờ sự mở rộng liên tục của chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và số hóa doanh nghiệp. Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu cũng rất ấn tượng, với tốc độ tăng trưởng doanh thu của Amazon và Tesla lần lượt đạt 18% và 22%, cho thấy khả năng phục hồi của chi tiêu người tiêu dùng vẫn được duy trì. Đồng thời, ngành năng lượng tuy có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại do giá dầu giảm, nhưng nhìn chung vẫn tăng trưởng dương. Các nhà phân tích chỉ ra rằng cả độ rộng và độ sâu của lợi nhuận trong quý 2 đều vượt kỳ vọng, chứng minh khả năng định giá mạnh mẽ và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp Mỹ. Chính sách của Fed: Không vội tăng lãi suất, duy trì xu hướng nới lỏng Cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào ngày 27-28 tháng 7 là tâm điểm chú ý của thị trường. Mặc dù tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi duy trì quanh mức 2,5%, hơi cao hơn mục tiêu 2%, Chủ tịch Fed Powell đã tuyên bố rõ ràng trong cuộc họp báo sau cuộc họp rằng "mức lãi suất hiện tại đã đủ hạn chế", và ám chỉ rằng sẽ không tăng lãi suất trong quý 3. Ông Powell nhấn mạnh rằng cần có thêm bằng chứng về sự suy giảm liên tục của lạm phát mới xem xét thắt chặt hơn nữa. Tuyên bố ôn hòa này đã thúc đẩy tâm lý thị trường, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, và giảm áp lực định giá đối với cổ phiếu công nghệ. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy thị trường dự đoán xác suất duy trì lãi suất không đổi trong tháng 9 là hơn 85%. Môi trường thanh khoản vẫn thân thiện với thị trường chứng khoán Mỹ, chi phí tài trợ doanh nghiệp ổn định, và hoạt động mua lại (buyback) diễn ra tích cực. Theo thống kê, tổng giá trị mua lại của các công ty S&P 500 trong quý 2 đạt 250 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ, tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu. Tại sao dòng vốn toàn cầu tiếp tục đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ? Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu phân hóa và rủi ro địa chính trị thường xuyên xảy ra, thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện cả thuộc tính phòng thủ và tăng trưởng mạnh mẽ. Một mặt, sức chống chịu của kinh tế Mỹ vượt ngoài dự kiến, với tốc độ tăng trưởng GDP hàng quý được điều chỉnh hàng năm duy trì ở mức khoảng 2,8%, và thị trường lao động vẫn rất sôi động; mặt khác, thị trường chứng khoán Mỹ sở hữu các công ty công nghệ hàng đầu và thương hiệu tiêu dùng chất lượng cao nhất toàn cầu, với tính chắc chắn của lợi nhuận cao. Điều này khiến thị trường chứng khoán Mỹ trở thành lựa chọn cốt lõi trong phân bổ vốn toàn cầu. Báo cáo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy, trong quý 2 năm 2026, dòng vốn ròng chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ trên toàn cầu đạt 120 tỷ USD, trong đó vốn từ khu vực Châu Á - Thái Bình Dương chiếm gần một phần ba. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, việc đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các kênh hợp pháp có thể giúp đa dạng hóa tài sản, giảm sự phụ thuộc vào một thị trường duy nhất (như thị trường chứng khoán Việt Nam), đồng thời chia sẻ lợi ích tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nhà đầu tư Việt Nam tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ như thế nào? Hiện tại, các nhà đầu tư Việt Nam có thể gián tiếp đầu tư vào cổ phiếu Mỹ thông qua tài khoản chứng khoán xuyên biên giới hoặc các nền tảng giao dịch OTC quốc tế. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam gần đây cũng đã nới lỏng một số hạn chế đối với đầu tư ra nước ngoài của cá nhân, khuyến khích phân bổ tài sản ở nước ngoài một cách hợp lý. Tuy nhiên, cần lưu ý đến rủi ro tỷ giá hối đoái, chi phí giao dịch và sự biến động vốn có của thị trường chứng khoán Mỹ. Khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên lựa chọn các quỹ ETF chỉ số (như ETF S&P 500) hoặc các cổ phiếu dẫn đầu ngành, nắm giữ dài hạn và tránh giao dịch thường xuyên. Các chuyên gia trong ngành nhận định, trong bối cảnh tỷ giá VND so với USD tương đối ổn định (giả định tỷ giá USD/VND duy trì quanh mức 25.500 vào tháng 7 năm 2026), việc đầu tư vào cổ phiếu Mỹ có thể giúp phòng ngừa rủi ro giảm sức mua của đồng nội tệ. Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ có tính minh bạch cao và thanh khoản mạnh, phù hợp với các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau. Triển vọng thị trường: Áp lực định giá cao vẫn còn, nhưng tăng trưởng lợi nhuận có thể hỗ trợ Tỷ lệ P/E tương lai của S&P 500 đã tăng lên mức 22 lần, cao hơn mức trung bình lịch sử là 18 lần. Một số nhà phân tích cảnh báo định giá đang cao, và thị trường có thể đối mặt với sự điều chỉnh nếu lạm phát phục hồi hoặc xung đột địa chính trị leo thang. Tuy nhiên, đa số các tổ chức tin rằng, miễn là lợi nhuận của doanh nghiệp duy trì mức tăng trưởng hai con số, định giá sẽ được hấp thụ. Goldman Sachs và JPMorgan đã nâng mục tiêu giá S&P 500 vào cuối năm 2026 lên mức 6.000 điểm và 5.950 điểm. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, thời điểm hiện tại không phải là để đuổi theo giá tăng, mà là để xây dựng chiến lược dài hạn. Bằng cách đầu tư định kỳ hoặc mua theo đợt khi có điều chỉnh, có thể làm giảm chi phí hiệu quả. Đồng thời, cần tiếp tục theo dõi lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tiến trình bầu cử ở Mỹ và tình hình thương mại toàn cầu để điều chỉnh tỷ trọng linh hoạt. Tóm lại, hiệu suất mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ trong quý 2 một lần nữa khẳng định vị thế của nó như một "bến đỗ an toàn" và "động cơ tăng trưởng" của vốn toàn cầu. Trong bối cảnh phân bổ tài sản toàn cầu hóa đang là xu hướng, các nhà đầu tư Việt Nam nên đưa cổ phiếu Mỹ vào danh mục đầu tư của mình để đạt được mục tiêu kép là đa dạng hóa rủi ro và tăng cường lợi nhuận.