Tháng 8 năm 2026, dữ liệu mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho thấy dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã vượt 150 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, về mặt dòng vốn, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư Việt Nam đối với thị trường chứng khoán Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt. Theo thống kê của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), trong nửa đầu năm 2026, quy mô vốn mà các nhà đầu tư Việt Nam đổ vào chứng khoán Mỹ qua các kênh xuyên biên giới đã tăng 35% so với cùng kỳ, đạt 12 tỷ USD. Đằng sau hiện tượng này là sự công nhận liên tục của các nhà đầu tư Việt Nam về vai trò "mỏ neo" của chứng khoán Mỹ. Vậy, trong bối cảnh tỷ giá VND biến động mạnh và thị trường nội địa có độ biến động tăng, tại sao việc mua chứng khoán Mỹ vẫn là lựa chọn sáng suốt của các nhà đầu tư Việt Nam? Bài viết này sẽ phân tích logic cơ bản của vấn đề này qua bốn khía cạnh: các tập đoàn dẫn đầu toàn cầu, lợi thế thanh khoản, nhu cầu đa dạng hóa rủi ro và giá trị dài hạn. I. Tập trung các tập đoàn dẫn đầu toàn cầu: "Mỏ neo giá trị" của chứng khoán Mỹ Thị trường chứng khoán Mỹ là nơi tập trung các tập đoàn dẫn đầu toàn cầu, với nhiều công ty có năng lực cạnh tranh lâu dài trong các lĩnh vực công nghệ, tiêu dùng và y tế. Lấy ví dụ về cổ phiếu công nghệ, các công ty như Apple, Microsoft, Nvidia không chỉ chiếm vị trí chủ đạo trên thị trường toàn cầu mà còn mang lại lợi nhuận ổn định cho nhà đầu tư thông qua sự đổi mới và khả năng sinh lời liên tục. Trong quý 2 năm 2026, doanh thu của Apple tăng 12% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng đạt 38 tỷ USD; doanh thu dịch vụ đám mây Azure của Microsoft tăng 18% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng tăng 15%; trong khi Nvidia với sự tăng trưởng bùng nổ của chip AI, doanh thu tăng 45% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng tăng 52%. Hiệu suất của các công ty này không chỉ hỗ trợ sự tăng trưởng dài hạn của chứng khoán Mỹ mà còn cung cấp "mỏ neo giá trị" cho các nhà đầu tư Việt Nam. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, đầu tư vào chứng khoán Mỹ đồng nghĩa với việc gián tiếp sở hữu cổ phần của các tập đoàn dẫn đầu toàn cầu. Ví dụ, các công ty công nghệ Việt Nam (như Vingroup, FPT) có sự hợp tác với các công ty dẫn đầu Mỹ trong các lĩnh vực AI, điện toán đám mây, và thông qua việc đầu tư vào chứng khoán Mỹ, các nhà đầu tư Việt Nam có thể chia sẻ thành quả của cuộc cách mạng công nghệ toàn cầu. Ngoài ra, chính sách cổ tức của các tập đoàn dẫn đầu Mỹ cũng khá ổn định; Apple trả cổ tức $0.24 mỗi cổ phiếu trong quý 2 năm 2026, tăng 5% so với cùng kỳ; Microsoft trả cổ tức $0.75 mỗi cổ phiếu, tăng 6% so với cùng kỳ. Những khoản cổ tức này cung cấp nguồn thu nhập bổ sung cho các nhà đầu tư Việt Nam, giúp giảm rủi ro đầu tư. II. Lợi thế thanh khoản: "Khả năng chuyển đổi" của chứng khoán Mỹ Thanh khoản là một chỉ số quan trọng của thị trường đầu tư, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả luân chuyển vốn của nhà đầu tư. Thị trường chứng khoán Mỹ là một trong những thị trường có thanh khoản mạnh nhất toàn cầu, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt quá 1 nghìn tỷ USD, cao hơn nhiều so với thị trường chứng khoán Việt Nam (khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 1 tỷ USD). Điều này có nghĩa là, khi cần thanh lý, các nhà đầu tư Việt Nam có thể nhanh chóng bán cổ phiếu Mỹ mà không gặp tình trạng chiết khấu lớn. Ví dụ, vào tháng 7 năm 2026, tỷ giá VND so với USD biến động mạnh, từ 1 USD đổi 23.500 VND giảm xuống 1 USD đổi 24.000 VND, mức giảm khoảng 2,1%. Tại thời điểm này, nếu các nhà đầu tư Việt Nam nắm giữ chứng khoán Mỹ, họ có thể nhanh chóng bán cổ phiếu để chuyển vốn thành USD, tránh được rủi ro mất giá của VND. Ngược lại, nếu nắm giữ cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam, do thanh khoản kém, họ có thể phải chờ đợi một thời gian dài mới bán được, thậm chí có trường hợp "không bán được". Ngoài ra, giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ bao phủ các thị trường lớn trên toàn cầu, từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều giờ New York, cho phép các nhà đầu tư Việt Nam giao dịch từ 9:30 tối đến 4:00 sáng giờ Việt Nam, rất linh hoạt. Trong khi đó, giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ từ 9:00 sáng đến 3:00 chiều, khá hạn chế đối với các nhà đầu tư Việt Nam làm việc ban ngày. III. Nhu cầu đa dạng hóa rủi ro: "Công cụ phòng ngừa rủi ro" của thị trường Mỹ Nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu, đặc biệt là các sản phẩm điện tử và dệt may. Trong nửa đầu năm 2026, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam tăng 8% so với cùng kỳ, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại do biến động kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, tỷ giá đồng Việt Nam biến động lớn; kể từ năm 2026, tỷ giá VND so với USD đã giảm tích lũy khoảng 3,5%, gây áp lực mất giá lên tài sản của các nhà đầu tư Việt Nam. Trong bối cảnh này, đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành một công cụ quan trọng để các nhà đầu tư Việt Nam đa dạng hóa rủi ro. Mức độ tương quan giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường chứng khoán Việt Nam là tương đối thấp. Theo dữ liệu của VSD, trong nửa đầu năm 2026, hệ số tương quan giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và thị trường chứng khoán Mỹ chỉ là 0,3, thấp hơn nhiều so với hệ số tương quan giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và thị trường chứng khoán Hồng Kông (0,7). Điều này có nghĩa là khi thị trường chứng khoán Việt Nam giảm, thị trường chứng khoán Mỹ có thể tăng, từ đó phòng ngừa rủi ro cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Ví dụ, vào tháng 7 năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam giảm 2,5% do dữ liệu kinh tế trong nước không như kỳ vọng, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ tăng 1,2% nhờ tín hiệu "bồ câu" từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tại thời điểm này, các nhà đầu tư Việt Nam nắm giữ cổ phiếu Mỹ đã giảm đáng kể mức độ biến động của danh mục đầu tư. Hơn nữa, các lĩnh vực như công nghệ và tiêu dùng trên thị trường chứng khoán Mỹ có mức độ tương quan thấp với nền kinh tế Việt Nam, càng tăng cường hiệu quả đa dạng hóa rủi ro. IV. Giá trị dài hạn: "Động cơ tăng trưởng" của thị trường Mỹ Về lâu dài, động lực tăng giá của thị trường chứng khoán Mỹ chủ yếu đến từ sự tăng trưởng lợi nhuận và sự nâng cấp định giá của các doanh nghiệp. Dựa trên dữ liệu lịch sử của chỉ số S&P 500, trong 10 năm qua, lợi suất hàng năm của S&P 500 là khoảng 12%, cao hơn nhiều so với lợi suất hàng năm của thị trường chứng khoán Việt Nam (khoảng 8%). Xu hướng tăng trưởng dài hạn này chủ yếu nhờ vào sự đổi mới liên tục và khả năng sinh lời của các doanh nghiệp Mỹ. Lấy ngành AI làm ví dụ, vào năm 2026, công nghệ AI đã trở thành động cơ tăng trưởng mới của nền kinh tế toàn cầu. Các công ty liên quan đến AI trên thị trường chứng khoán Mỹ (như Nvidia, Microsoft, Google) với lợi thế công nghệ đã chiếm hơn 70% thị phần thị trường AI toàn cầu. Sự tăng trưởng lợi nhuận của các công ty này đã thúc đẩy sự tăng trưởng dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ đồng nghĩa với việc chia sẻ thành quả tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là lợi ích tăng trưởng của các ngành mới nổi như AI và điện toán đám mây. Ngoài ra, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng ảnh hưởng đến giá trị dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ. Năm 2026, Fed duy trì lãi suất cơ bản ở mức 0,5%, ở mức thấp lịch sử, điều này làm giảm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp, thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng. Mặc dù Fed đã ám chỉ khả năng tăng lãi suất, nhưng thị trường dự đoán mức tăng sẽ hạn chế và sẽ không gây ra tác động lớn đến thị trường chứng khoán Mỹ. Do đó, giá trị dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn được thị trường đánh giá cao. Tóm lại, logic cơ bản đằng sau dòng vốn Việt Nam đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ là sự tập trung của các doanh nghiệp dẫn đầu toàn cầu, lợi thế thanh khoản, nhu cầu đa dạng hóa rủi ro và giá trị dài hạn của thị trường này. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc mua cổ phiếu Mỹ không chỉ là một lựa chọn phân bổ tài sản mà còn là con đường để chia sẻ thành quả tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh tỷ giá đồng Việt Nam biến động mạnh và thị trường nội địa có độ biến động tăng, thuộc tính "trụ cột" của chứng khoán Mỹ càng trở nên nổi bật. Tất nhiên, đầu tư vào chứng khoán Mỹ cũng tồn tại rủi ro, chẳng hạn như rủi ro tỷ giá, rủi ro biến động thị trường, v.v., và các nhà đầu tư Việt Nam cần phân bổ tài sản một cách hợp lý dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của mình. Nhưng nhìn chung, lý do tại sao nên mua chứng khoán Mỹ đã rất rõ ràng: đó là một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư Việt Nam.