Ngày 28 tháng 7 năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ đã nhận được một chất xúc tác mạnh mẽ khi báo cáo tài chính quý 2 của gã khổng lồ công nghệ Amazon (AMZN) được công bố sau giờ làm việc đã vượt xa kỳ vọng, thúc đẩy chỉ số Nasdaq tăng 1,8% trong phiên giao dịch thông thường, trong khi S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng 0,9% và 0,5%. Sự tự tin của các nhà đầu tư vào sự phục hồi lợi nhuận của lĩnh vực công nghệ đã được cải thiện đáng kể, và tâm lý thị trường đã nhanh chóng phục hồi sau sự biến động của tuần trước. Điểm nổi bật trong báo cáo tài chính của Amazon: Hai động lực là mảng đám mây và doanh thu quảng cáo Theo báo cáo tài chính, doanh thu quý 2 của Amazon đạt 152,3 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, vượt hơn mức dự kiến của thị trường là 148,7 tỷ USD; thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,86 USD, cao hơn mức trung bình dự báo của các nhà phân tích là 1,63 USD. Đặc biệt nổi bật là hiệu suất của bộ phận dịch vụ đám mây Amazon Web Services (AWS): doanh thu của AWS tăng 22% so với cùng kỳ năm trước lên 26,3 tỷ USD, và tỷ suất lợi nhuận hoạt động đã tăng từ 32% trong cùng kỳ năm ngoái lên 35%, cho thấy lợi ích kép từ việc kiểm soát chi phí và nhu cầu mở rộng dịch vụ AI. Mảng kinh doanh quảng cáo cũng hoạt động mạnh mẽ, doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 11,4 tỷ USD, tăng tốc liên tục trong sáu quý. CEO của Amazon, Andy Jassy, cho biết trong cuộc họp báo cáo tài chính: "Nhu cầu về các khối lượng công việc suy luận AI của AWS đang tăng vọt, và các khách hàng doanh nghiệp đang tăng tốc từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn. Ngoài ra, chúng tôi đã cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động tổng thể bằng cách tối ưu hóa mạng lưới logistics và cắt giảm các hoạt động không sinh lời." Công ty cũng dự báo doanh thu quý 3 là từ 154 tỷ đến 158 tỷ USD, cao hơn mức dự kiến của thị trường là 152,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng đồng bộ của lĩnh vực công nghệ, AI và bán dẫn được hưởng lợi Hiệu suất ấn tượng của Amazon nhanh chóng lan tỏa sang toàn bộ ngành công nghệ. Trong ngày, cổ phiếu của Microsoft (MSFT) tăng 2,3%, Alphabet (GOOGL), công ty mẹ của Google, tăng 1,9%, và Nvidia (NVDA) tăng 3,5%. Các nhà đầu tư kỳ vọng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây tương tự và cơ sở hạ tầng AI sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng chi tiêu doanh nghiệp liên tục. Chỉ số bán dẫn Philadelphia cũng tăng 2,1%, trong đó AMD và Broadcom lần lượt tăng 2,8% và 2,4%. Mặc dù tuần trước thị trường đã lo ngại về sự suy thoái kinh tế do một số dữ liệu kinh tế vĩ mô, báo cáo tài chính của Amazon đã chứng minh khả năng phục hồi lợi nhuận của các công ty công nghệ hàng đầu. Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết: "Các gã khổng lồ công nghệ đang hưởng lợi từ làn sóng AI, đây không phải là sự cường điệu về khái niệm, mà là sự tăng trưởng doanh thu thực tế. Chúng tôi dự đoán rằng trong vài quý tới, mảng đám mây và quảng cáo sẽ tiếp tục là cốt lõi lợi nhuận." Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Quyết định lãi suất của Fed và dữ liệu GDP hỗ trợ Về bối cảnh thị trường, vào thứ Tư tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố quyết định lãi suất tháng 7, giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%, nhưng đã xóa cụm từ "giữ cảnh giác với rủi ro lạm phát" trong tuyên bố, điều này được giải thích là đang mở đường cho việc cắt giảm lãi suất trong năm. GDP quý 2 được điều chỉnh hàng quý được công bố sau đó là 2,8%, cao hơn mức dự kiến là 2,0%, cho thấy nền kinh tế vẫn vững mạnh. Công cụ FedWatch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy xác suất thị trường cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng từ 68% trước quyết định lên 75%. Giám đốc điều hành BTIG, Julian Emmanuel, nhận xét: "Điều kiện tín dụng đang nới lỏng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp đang được cải thiện. Kịch bản 'cô gái vàng' với lạm phát giảm và kinh tế không suy thoái đang diễn ra. Điều này cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán Mỹ." Biểu hiện của các chỉ số và dòng vốn Tính đến cuối phiên ngày 28 tháng 7, chỉ số S&P 500 đạt 5843 điểm, tăng 16,2% so với đầu năm; chỉ số Nasdaq đạt 21938 điểm, tăng 22,8% so với đầu năm; và chỉ số Dow Jones Industrial đạt 39821 điểm, tăng 9,5% so với đầu năm. Về các ngành, Công nghệ thông tin và Dịch vụ truyền thông là các ngành có mức tăng cao nhất trong ngày. Dữ liệu dòng tiền cho thấy các quỹ cổ phiếu Mỹ đã thu hút dòng tiền ròng khoảng 11,2 tỷ USD trong tuần này, mức cao nhất trong sáu tuần qua. Trong đó, các quỹ ETF công nghệ chiếm hơn 40% dòng tiền ròng, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang mua ròng cổ phiếu công nghệ. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4,12%, phản ánh sự gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Triển vọng thị trường và cảnh báo rủi ro Trong tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo tài chính của nhiều gã khổng lồ công nghệ: Apple, Meta và Tesla sẽ công bố kết quả kinh doanh lần lượt từ ngày 29 đến ngày 31 tháng 7. Nếu báo cáo tài chính tiếp tục tích cực, cổ phiếu Mỹ có thể duy trì đà tăng. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị (như tình hình Trung Đông) và sự biến động của giá dầu vẫn cần được cảnh giác. Ngoài ra, sự suy yếu của kinh tế châu Âu có thể gây áp lực lên thu nhập ở nước ngoài của các tập đoàn đa quốc gia. Nhìn chung, báo cáo tài chính của Amazon đã củng cố câu chuyện về tăng trưởng lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ, cùng với kỳ vọng về sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, khiến động lực ngắn hạn của thị trường chứng khoán Mỹ đầy đủ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cân bằng giữa định giá và tăng trưởng, tránh mua đuổi quá mức. VNCapital Châu Á sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ và cung cấp các phân tích chuyên sâu cùng những diễn giải tức thời.