2026年7月30日，彭博社报道称，高盛集团发布最新预测，将2026年标普500成分股公司的股票回购总额预期上调至1.3万亿美元，同比增长约12%，创下历史新高。该行首席股票策略师大卫·科斯汀表示，强劲的企业现金流、融资成本下降以及科技巨头对市值管理的重视，是推动回购规模扩张的主要动力。

这一消息在全球资本市场引发广泛关注。美股在经历了二季度财报季的强劲表现后，再度获得支撑。与此同时，美联储主席鲍威尔在7月议息会议后暗示，若通胀持续回落，9月可能开启降息周期。多重利好叠加，使得美股在2026年夏季再度成为全球资金追逐的焦点。

对于越南投资者而言，美股这一全球最大的资本市场正展现出前所未有的吸引力。那么，为什么买美股依然是值得认真考量的策略？本文将从回购潮、企业盈利、货币政策及分散风险等角度展开分析。

回购潮创纪录：企业真金白银看好自身

股票回购是上市公司利用闲置资金在公开市场买回自家股票的行为，能够减少流通股数量，提升每股收益和股价。高盛的1.3万亿美元预测规模，意味着标普500成分股公司将把约4%的市值用于回购，这在历史上极为罕见。

回购潮的兴起与几大因素密不可分。首先，美国大型科技公司在人工智能、云计算等领域的持续投入产生了强劲的现金流。例如，微软、苹果、英伟达等公司二季度末现金储备均超过千亿美元，回馈股东的能力显著增强。其次，随着美债收益率从高位回落，企业发债回购的成本下降，尤其是信用评级高的蓝筹股公司更倾向于利用低息窗口。最后，管理层对公司未来盈利充满信心，这也是回购释放的积极信号。

回购不仅直接推高股价，还改善了市场供需关系。根据历史数据，回购规模与标普500长期走势呈显著正相关。高盛报告指出，2026年回购总额若兑现，将贡献约3%的指数收益，成为继盈利增长之外的又一关键支柱。

为什么买美股？四大核心优势不容忽视

1. 全球龙头企业的“护城河”优势

美股拥有全球最具竞争力的企业群体，从苹果、微软到英伟达、特斯拉，这些企业在科技、消费、医疗等各领域建立了强大的技术壁垒和品牌价值。根据FactSet数据，截至2026年第二季度，标普500成分股公司的平均净利润率已提升至12.5%，显著高于全球其他主要指数。投资美股，等于间接持有全球创新引擎的股权。

2. 美联储货币宽松预期的“顺风车”

当前美国通胀率已从2024年的高点回落至2.5%附近，接近美联储2%的目标。市场普遍预期，美联储将于9月启动降息，2026年底前可能累计降息50至75个基点。历史经验表明，在首次降息后的12个月内，美股平均回报率超过10%，尤其是科技与金融板块表现更为突出。宽松的流动性环境为美股估值提供了有力支撑。

3. 分散风险的资产配置价值

对于越南投资者而言，将部分资产配置于美股是一种重要的风险分散手段。越南股市规模较小、行业集中度高，且易受地缘政治和外汇波动影响。美股市场涵盖数十个行业、数千只股票，与越南市场的相关性较低。在全球经济不确定性增加的背景下，跨市场配置可以有效平滑组合波动率，提升风险调整后收益。

4. 美元资产的“避险属性”

美元作为全球主要储备货币，其资产在危机时期往往受到资金青睐。尽管越南盾兑美元汇率在2026年上半年保持稳定，但长期来看，持有美元计价的资产可以天然对冲越南盾贬值风险。越南国家银行在东南亚主要央行中维持相对保守的货币政策，越南盾存款利率已降至2%以下，而美股长期年化回报率在8%至10%之间，利差优势十分明显。

越南投资者如何参与美股市场？

随着越南金融开放程度不断提高，本地投资者参与美股的渠道日益多元化。目前，越南散户可以通过几家本地券商的美股代理交易服务，直接交易纽交所和纳斯达克股票。此外，共同基金和ETF也提供了间接投资的路径，例如iShares Core S&P 500 ETF（IVV）和Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）等低费率产品，非常适合初入美股市场的投资者。

在资本流动方面，越南国家银行尚未完全放开外汇管制，个人每年5万美元的购汇额度仍需遵守申报规定。投资者在将越南盾兑换为美元时，应关注实时汇率，选择合适的银行或经纪商。VNCapital Asia提醒，跨境投资还需要考虑交易费用、托管费以及潜在的资本利得税。美国对非居民投资者征收的资本利得税税率为0%，但股息预扣税为30%，若利用税收协定，可能降至15%。

投资美股的风险提示

• 市场波动风险：美股并非只涨不跌，2025年就曾出现过约15%的回调。投资者应运用定投策略平滑成本，避免追涨杀跌。
• 汇率风险：越南盾兑美元汇率并非一成不变，若越南盾大幅升值，美股投资的本币回报可能被稀释。建议采取分批换汇的方式入场。
• 政策风险：美联储降息节奏可能不及预期，届时美股估值或面临压缩。关注核心PCE数据和美联储措辞，及时调整仓位。

结语：理性看待回购潮，长期配置美股正当时

高盛上调回购预期，揭示了美国企业强劲的基本面，而美联储潜在的宽松周期则为市场提供了额外动能。对越南投资者而言，美股依然是一个具备长期投资价值、能有效分散风险的海外市场。不过，任何投资都需量力而行，建议根据自身风险承受能力，将美股配置控制在总资产的20%至30%，并坚持长期持有的理念。

本文所提供的信息仅供参考，不构成具体投资建议。越南盾兑美元汇率走势、跨境资金流动政策等，可查阅VNCapital Asia的更多专题报道。